電動缸建投：伺服電動缸持續受益高端配備開展，國產化方興未艾

　　伺服電動缸是以物體的位移、角度、速度為控制量組成的可以動態跟蹤目的位置變化的自動化控制電動缸，是一種是在變頻技術根底上的運動控制部件，可完成準確、快速、穩定的位置控制、速度控制和轉矩控制，主要應用于對定位精度和運轉速度請求較高的工業自動化控制范疇。

　?、購氖袌龇秶鷣砜?，2008-2021年，國內伺服電動缸市場范圍由24.5億元增長至279.3億元，CAGR高達20.59%。不過，2022年前三季度通用伺服市場范圍有所下滑。2022年前三季度通用伺服市場范圍為173.3億元，同比下滑3.45%，主要遭到制造業景氣度較弱以及國內疫情影響。

　?、趶氖姓悸实慕嵌葋砜?，國產廠商經過產品、價錢、效勞、市場共同促進伺服國產化率提升，2022Q1-3通用伺服國產化率為30.51%，假如剔除光伏鋰電行業，通用伺服國產化率僅為23%，仍有較大提升空間。

　?、蹚拈_展途徑來看，編碼器作用非常關鍵，頭部國產廠商正積極自制；平臺化才能協助企業擴展業務、把握市場機遇；深度制造才能協助企業構筑技術壁壘、降低本錢。

　　風險提示

　?、俸暧^經濟和制造業景氣度下滑風險：伺服行業受宏觀經濟動搖影響較大，產業與宏觀經濟動搖的相關性明顯，特別是和工業制造的需求、根底設備投資等宏觀經濟重要影響要素強相關。若將來國內外宏觀經濟環境發作變化，下游行業投資放緩，將可能影響伺服行業的開展環境和市場需求。

　?、谑袌龈偁庯L險：假如國際廠商加大外鄉化運營力度，國內市場競爭將日趨劇烈，內資伺服企業將面臨市場競爭加劇的風險。

　　③原資料價錢上漲風險：受全球宏觀經濟、貿易戰、疫情防控、自然災禍等影響，若原資料繼續上漲，芯片等關鍵物料供給持續呈現失衡，將惹起內資伺服廠商消費本錢增加，運營業績可能會受影響。