機器人伺服電機用的核心材料高性能釹鐵硼讓工業機器人發展進入快車道

　　當前稀土價格下我們假設機器人伺服電機用高性能釹鐵硼價格為50萬元/噸，樂觀預期下我們預計2025年全球機器人行業高性能釹鐵硼需求量為6.1萬噸，2025年全球機器人領域高性能釹鐵硼市場規模為305億元。隨著機器人行業高速發展，稀土永磁行業有望迎來不亞于新能源車的新增長極。

　　國家政策支持及智能化驅動下，工業機器人發展進入快車道，高性能釹鐵硼是工業機器人伺服系統核心材料。根據特斯拉AIDAY公布數據，將于今年9月30日推出人形機器人Optimus。特斯拉入局有望成為機器人行業發展里程碑。預計該人形機器人高性能釹鐵硼用量4kg/臺，假設2025年產量達500萬臺，有望拉動超2萬噸高性能釹鐵硼需求。樂觀預期下預計2025年全球機器人行業高性能釹鐵硼需求量為6.1萬噸，2025年全球機器人領域高性能釹鐵硼市場規模為305億元。隨著機器人行業高速發展，稀土永磁行業有望迎來不亞于新能源車的新增長極。

　　“十四五”期間國家重點布局智能制造戰略，工業機器人是制造業轉型升級的重要抓手，具有較高可靠性和穩定性的高性能釹鐵硼永磁材料是構建工業機器人伺服系統的核心材料。隨著機器人行業高速發展，稀土永磁行業有望迎來不亞于新能源車的新增長極，同時人形機器人產業化進程加速或將進一步提升高性能釹鐵硼的需求預期。持續推薦稀土全產業鏈戰略配置價值。

　　中信證券主要觀點如下：

　　政策鼓勵、智能驅動，工業機器人發展進入快車道。

　　工業機器人是制造業轉型升級的重要抓手，其研發、制造、應用已成為衡量國家高端制造業水平的重要標志。近年來，我國已出臺多項相關政策促進工業機器人產業健康發展，《“十四五”機器人產業發展規劃》提出面向汽車、航空航天、軌道交通、半導體等重點行業，推進焊接機器人、真空(潔凈)機器人、物流機器人、協作機器人、移動操作機器人等工業機器人產品的研制及應用，工業機器人有望進入發展快車道。

　　高性能釹鐵硼是工業機器人伺服系統核心材料。

　　具有較高可靠性和穩定性的高性能釹鐵硼永磁材料是構建工業機器人伺服系統的核心材料，能夠使得核心部件實現體小量輕、快速反應，并具備較強的短時過載能力。伺服系統是用來精確地跟隨或復現某個過程的反饋控制系統。根據OFweek數據，2020年伺服電機、精密減速器和控制器在成本端的占比分別為25%、35%和10%，伺服電機占比排名第二。隨著工業機器人行業高速發展，高性能釹鐵硼需求有望得到支撐。

　　特斯拉(TSLA.US)入局有望成為機器人行業發展里程碑。

　　根據特斯拉AIDAY公布數據，將于今年9月30日推出人形機器人Optimus，其身高1.72m，重量57kg，負載20kg(手臂附加5kg)，行動速度最高可達8公里/小時。特斯拉擁有深厚的技術積淀、完備的工程整合能力和強勁的市場號召力，本次入局有望推動人形機器人產業鏈加速發展，該行預計該人形機器人高性能釹鐵硼用量4kg/臺，假設2025年產量達500萬臺，有望拉動超2萬噸高性能釹鐵硼需求。

　　2025年全球機器人行業高性能釹鐵硼市場規模或超300億元。

　　當前稀土價格下該行假設機器人伺服電機用高性能釹鐵硼價格為50萬元/噸，樂觀預期下該行預計2025年全球機器人行業高性能釹鐵硼需求量為6.1萬噸，2025年全球機器人領域高性能釹鐵硼市場規模為305億元。隨著機器人行業高速發展，稀土永磁行業有望迎來不亞于新能源車的新增長極。

　　▍政策鼓勵、智能驅動，工業機器人發展進入快車道。

　　工業機器人是制造業轉型升級的重要抓手，其研發、制造、應用已成為衡量國家高端制造業水平的重要標志。近年來，我國已出臺多項相關政策促進工業機器人產業健康發展，《“十四五”機器人產業發展規劃》提出面向汽車、航空航天、軌道交通、半導體等重點行業，推進焊接機器人、真空（潔凈）機器人、物流機器人、協作機器人、移動操作機器人等工業機器人產品的研制及應用，工業機器人有望進入發展快車道。

　　▍高性能釹鐵硼是工業機器人伺服系統核心材料。

　　具有較高可靠性和穩定性的高性能釹鐵硼永磁材料是構建工業機器人伺服系統的核心材料，能夠使得核心部件實現體小量輕、快速反應，并具備較強的短時過載能力。伺服系統是用來精確地跟隨或復現某個過程的反饋控制系統。根據OFweek數據，2020年伺服電機、精密減速器和控制器在成本端的占比分別為25%、35%和10%，伺服電機占比排名第二。隨著工業機器人行業高速發展，高性能釹鐵硼需求有望得到支撐。

　　▍特斯拉入局有望成為機器人行業發展里程碑。

　　根據特斯拉AIDAY公布數據，將于今年9月30日推出人形機器人Optimus，其身高1.72m，重量57kg，負載20kg（手臂附加5kg），行動速度最高可達8公里/小時。特斯拉擁有深厚的技術積淀、完備的工程整合能力和強勁的市場號召力，本次入局有望推動人形機器人產業鏈加速發展，我們預計該人形機器人高性能釹鐵硼用量4kg/臺，假設2025年產量達500萬臺，有望拉動超2萬噸高性能釹鐵硼需求。

　　▍2025年全球機器人行業高性能釹鐵硼市場規模或超300億元。

　　當前稀土價格下我們假設機器人伺服電機用高性能釹鐵硼價格為50萬元/噸，樂觀預期下我們預計2025年全球機器人行業高性能釹鐵硼需求量為6.1萬噸，2025年全球機器人領域高性能釹鐵硼市場規模為305億元。隨著機器人行業高速發展，稀土永磁行業有望迎來不亞于新能源車的新增長極。

　　▍風險因素：

　　人形機器人產業化不及預期，國家政策支持不及預期，原材料價格波動，疫情對企業開工率有負面影響，機器人行業發展不及預期。